Рейтинговое агентство «Эксперт РА» впервые присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО УК «Голдман Групп» на уровне ruBB+. Прогноз по рейтингу — стабильный. Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным
Оценивая блок финансовых рисков, эксперты опирались на базовую предпосылку поддержания рентабельности. В среднесрочной перспективе холдингу удастся сохранять показатель по EBITDA на уровне не ниже 30% — среднее значение в отчетном периоде – как результат наращивания доли продукции с высокой добавленной стоимостью в сегментах растениеводства и мясопереработки, а также расширения емкости собственной нефтебазы с целью обеспечения больших единовременных закупок топлива и ценового преимущества в период сезонного колебания цен на ГСМ.
Общий уровень долговой нагрузки рейтинговое агентство оценивает позитивно — на отчетную дату отношение общего долга к EBITDA LTM составило 2,5х при верхнем бенчмарке 4.5х, предусмотренным действующей методологией.
Значительную часть кредитного портфеля (более 60%) формирует публичный долг. Он представлен 7 выпусками облигаций, эмитентами по которым выступают дочерние компании «УК «Голдман Групп» на общую сумму порядка 1,8 млрд руб. В рассматриваемом горизонте метрика может снизиться до 1,9х как результат существенного роста показателя EBITDA за счет ожидаемого кратного наращивания продаж в сегменте мясной консервации (с 2,4 до 9,8 млн банок в 2021 году и 12 млн банок в 2022 году), принимая во внимание уже подписанные, а также предварительные соглашения с местными и федеральными ритейлерами. Общий уровень процентного покрытия оказывает давление на рейтинг Группы: его значение за отчетный период составило 2,3х в терминах EBITDA к процентным расходам. Агентство также ожидает улучшения метрики до 3,9х в рассматриваемом периоде по вышеупомянутым причинам.
Валютные риски оцениваются как низкие — весь долг и выручка холдинга номинированы в российских рублях, расходы в валюте минимальны.
По данным консолидированной отчетности по стандартам МСФО активы Группы по состоянию на 30.09.2020 составляли 14,3 млрд руб., капитал – 11,2 млрд руб. Выручка за первые девять месяцев 2020 года составила 2,3 млрд руб., чистая прибыль – 0,3 млрд руб.
Подписаться